面对一个 7 岁小孩，怎样向他解释套利定价理论（APT，arbitrage pricing theory）？ - 知乎

大道至简。
钱的本性是金，金生水，套利定价原理的本质是“损有余而补不足。”

于是：
1）取一个水缸，中间加入一个隔板，一开始另两边的水位不同。此时对孩子解释：高处的水有向低处水流动的趋势。
2）将隔板轻轻提开，两边水位开始上下波动（与汇率超调模型相应），最后趋同。（套利空间消失）
3）隔板在这里代表了市场壁垒等摩擦因素（fraction），水位代表资产价格。谁让价格趋同？重力，即无所不在的投资者。
4）去掉隔板的方式可以多种多样，比如在隔板中间打洞等，意味着市场摩擦以不同的方式被消除。

简评：世界上各个学科其实都是相通的。大道至简，一通百通。

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Created at: 2019-11-01 12:56:18
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