一、股票的基本知识（3）投资流派介绍 - 知乎

前面花了三篇讲了股价价格，希望对大家客观认识股价有帮助。
正确认识股价，是股票投资的第一道门槛了，而这个市场上的很多人可能连门在哪都不知道。

除了股价、估值的概念之外，作为一路跌跌撞撞的过来人，我明白对于初学者而言，最懵逼的就是投资中的各种流派。

一会是甲砖家说，这个股K线走得很好，下有半年线强支撑，近两日走出阳包阴，买！

一会是乙砖家说，这个公司估值很低，目前近不到8倍市盈率，0.9倍市净率，是历史低点，买！

一会是丙砖家说，政策出台大力发展海南自贸区，买！

一会还有丁砖家，昨夜我夜观星象，根据周易……

是不是听起来百（luan）家（qi）争（ba）鸣（zao），其实稍微梳理一下就会清晰得多，下次再被忽悠的时候至少知道对方的来路了。

概个述

股票投资，基本上分为两大流派，一种是技术分析，一种是基本面分析，除此之外还有一种很主流但不成体系的流派，且称之为事件驱动型投资吧。

技术分析，专门研究价格的变动规律和趋势，根据统计和图形进行判断和操作。

基本面分析，主要研究企业的经营状况和内在价值，包括经营模式、盈利情况、财务状况、发展前景等等。

至于事件驱动型投资，我的理解是根据国家政策、突发事件等因素，来判断利好利空，从而进行短期的投机操作。这种流派套路比较野，主要是在不成熟的资本市场受热捧。

一、技术分析

科普先看度娘——

“技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切信息、价格以趋势方式波动、历史会重演。”

听起来有点复杂对不对？

简单点讲，技术分析研究的就是价格变动的规律，技术分析不会关注价格背后变动的原因，而更在意判断格变动的规律和趋势，从而为之后的决策提供依据。

所以搞技术分析的人，研究的就是股票K线图上的各种图形和指标，什么30日均线、MACD线、头肩顶形状等等。

有个东西还蛮好帮大家理解技术分析的思考过程的。

我们都玩过数字推理游戏，比如：

1，3，5，（ ）
22，43，6，（ ）

（ ）中要求根据前面的规律，填写第四个数字。

如果把前面三个数看成是某股票的价格，那这个过程就类似技术分析了。你要根据过往的价格走势，判断未来价格波动的规律或趋势，从而去预测下一步可能出现的结果。

当然，数字推理游戏的依据单一，且规律也是唯一的，但是技术分析除了价格外，还有成交量，以及衍生出来的各种眼花缭乱的指标，所以复杂得多得多了。
另外，除了各种指标，技术分析还在应用中衍生出了很多理论，像道氏理论、传统图形分析方法、艾略特波浪理、论江恩理论、中国的缠论等等……

关于技术分析，老铁们大概知道是什么东西即可，因本人没研究，所以只科普，感兴趣的老铁自行钻研把。

推荐易上手的阅读材料，比如传记类的《股票大作手回忆录》，以及这个回答——刘鹏程Sai.L：如何系统地学习股市？（本人不对该回答的有效性、科学性做保证哈，只是觉得写系统、有启发）

二、基本面分析

区别于技术分析主要研究价格变动的规律和趋势，基本面主要关注的是价格的背后，即企业的经营情况和未来发展潜力。

根据侧重点不同，基本面分析又大致可以分为价值投资和成长投资。

这两种有什么区别呢？

价值投资主要看重的是企业当下的价值，追求性价比。

什么是性价比？就是用低于公司实际价值的价格去买入，也即价值投资流派常讲的安全边际。

然后等到公司的价值受到市场发现或者追捧，超出了内在价值的时候，再抛出。

价值投资比较关注的是公司当前的价值，所以会重点关注企业的营收情况，净利率和毛利率变化，ROE（净资产回报率）等等，以及很重要的估值水平。

不同于价值投资追求性价比，成长投资更关注的是企业未来的增长潜力，所以成长投资会更多地关注企业的行业市场规模，净利润增长率等等，而对于估值水平的忍受能力相对较高（能够接受比较高的估值水平）。

我们可以对比一下这两种投资思路哈。比方说同样想通过倒卖鞋子来发财。

价值投资的做法是，在市场里面找到做促销或者有打折的鞋子，然后买入，等到促销活动结束了，再以原价或更高的价格卖出去。

成长投资的做法是，在市场里不惜高价买入未来有巨大增值空间的鞋子（比如某些限量款），然后等到增值预期兑现之后卖出。

价值投资的关键在于评估企业内在价值，成长投资的关键在于挖掘企业未来的发展潜力。因此，由于传统行业的商业模型成熟、清晰，相对而言更容易估值，所以价值投资的标的常常是一些类似金融、消费等行业的蓝筹，而成长型投资的标的则主要集中在当前市值较小，未来空间大的中小市值股票。

当然，这并不是绝对的，千万不要认为价值投资就是买大票，成长投资就是买小票哈。

推荐阅读的话，最经典的当然是价值投资之父格雷厄姆的《聪明的投资者》以及成长投资的经典之作——费雪的《如何选择成长股》。

另外，如果想系统了解和上手价值投资的话，强烈推荐邱国鹭老师的《投资中最简单的事》，符合国人阅读习惯，绝对是入门佳作。

三、事件驱动投资

一如前面所讲，事件驱动型投资在不成熟的资本市场尤其受追捧，比如说……我大天朝。

其实，事件驱动投资还有个更酷炫的名字，叫概念炒作，即根据各种突发事件来短期炒作，可以是国际事件（打战炒军工），可以是国家政策（行业补贴炒行业，地区发展炒地区），还可以是某些特别的事件（360回归）等等。

炒作的结果嘛……常常是一地鸡毛，不信看看之前爆炒的雄安概念股票，基本上股价就是坐了一回过山车，然后先觉者把韭菜们收割了一波。

其实不少人都知道，概念的炒作就是常常就是击鼓传花，博傻游戏，但是为什么那么多人乐此不疲呢？

不外乎两个原因，

第一个，简单易懂好操作，不用学习那么指标，不用看什么公司财报，只要看得懂新闻，听得懂别人煽动就可以夸夸往里冲。

第二个，时间短回报高，什么复利的力量，炒作追求的不是10年10倍，而是2个月3倍……然后，就没有然后了……

当然不排除也有通过这类操作获得大量财富的人，只不过几率小到微乎其微把，我们常常听到、看到一夜造富的神话，却看不到神话背后有多少失败的分母。

总结

开篇我们提到的甲乙丙砖家，对应的分别就是技术分析、基本面分析和事件驱动型分析的经典表述，至于搞周易的丁砖家，就不过多评论了……（笑着哭）

我们科普了几种最常见和主流的投资方法和流派，但是事实上并非绝对分开，有很多研究基本面投资的人，可能也会结合着技术分析来操作的。

另外，需要声明的是，本帖纯为科普，不对各种投资流派和方法过多评论。只借机提醒各位老铁两点，

第一，投资木有那么简单，所有把投资方法总结成口诀的，声称背背口诀就能战胜市场的，要么是骗子要么是傻子。即使真正的投资大师浓缩成的非常简洁的思维精华，实践起来也是需要付出巨大的努力的。

第二，投资是一项长跑，我们要关注的是长期的业绩，或者叫长期的胜率。无论何种方式，短时间内赚了50%、80%甚至翻1倍、2倍都不重要，最重要的是这个方式方法是否具备可持续性，是否可以复制。如果不可持续，无法复制的话，其实跟靠运气的赌博没有太大差别。

本篇完。

下一篇给大家介绍下各个股票市场及其联系。

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Created at: 2018-11-02 16:20:58
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